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投资滴滴,苹果公司进入后硬件时代的路标

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发表于 2016-5-17 12:00:09 | 显示全部楼层 |阅读模式

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摘要: 苹果以往的出资以全资收买为主,但在如今主营硬件事务瓶颈显着而又具有许多现金储藏的状况下,将来苹果公司很有也许会采纳本钱东西,展开许多的形式多样的出资并购,经过享用别的新式职业的增加来保持母公司的增加。

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近来苹果以10亿美元出资滴滴的事情引起了职业高度重视,这在4月底苹果公司一季度财报不如人意布景下,愈加意味深长。

苹果面对立异瓶颈,老练硬件出售进入下行期间

苹果2016年Q1财报显现净收入同比负增加13%,13年初次呈现下滑、从如今看,苹果公司已在2015登上收入的巅峰期间。

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实际上在Q1财报发布之前苹果公司就宣告推出相对贱价的iPhone SE,以此在中端商场上分一杯羹,但网上有撒播SimilarWeb查询显现该商品反应平平,仅有我国和印度商场用户比较关心,但我国商场如今处于萎缩,印度购买才能比较低,一切都仍需时刻来掀开答案。

但长时刻苹果商品报价不断下调,展开中端商场是断定的。毕竟在净收入压力下,这是最直接的挑选,且近来几年苹果毛利率保持稳定,考虑到其极高的品牌溢价,报价下降空间较大。

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假如说单纯看总净收入下降不足以阐明疑问,那么苹果公司简直一切商品线和区域的净收入都在下降则有满足的说服力了。

2016年Q1净收入总占比高达86%的美洲、欧洲、大中华区都呈现大幅负增加,北美-10%,大中华区-26%。正增加的仅有日本,为24%,考虑到日本商场在净收入中仅占24%,奉献微乎其微。

而被以为包含比如印度、印尼等许多新式商场的别的亚太区域,居然也增加-25%,苹果正在失去的不仅仅是如今,将来也危如累卵。在别的亚太区域敏捷展开的布景下,苹果公司延此展开将无法保住原有的比例。

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而商品方面,在净收入中算计占比84%的硬件商品iPhone、Mac、iPad依次负增加18%、9%、19%。TrendForce数据显现2015年全球笔记本销量下滑6.3%,IDC则以为平板电脑全球出货量下降10%,天然Mac、iPad出售下降在所难免。iPhone出售的反转更使苹果公司中长时刻看在首要硬件商品上都失去了屏障。

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当然,以如今的状况,苹果仍然是地球上最超卓、最挣钱的硬件公司,但将来呢?

新事务线没有兴起,收入来历青黄不接

正如上图显现,苹果别的硬件商品包含在Other Products里,包含Apple TV,Apple Watch等别的硬件商品。

2015年3月10日,库克曾揭露声称Apple TV自2007年3月上市以来,8年累计出售了2500万台,而乐视超级电视自2013年上市,2015年亿年出售量300万台,2016年方针600万台。比较之下,苹果TV体现差强人意。

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而Apple Watch在出售井喷后,调研组织Slice Intelligence陈述显现其出售量断崖式跌落,由第一天均匀天天20万块,掉到天天2万块以下。

而苹果也一直对Apple Watch的出售状况避而不谈不由让人心生疑虑。2016年3月苹果对Apple Watch报价进行下调,其成果被Slice Intelligence以为适当成功,日出售量暴增250%。IDC估量2016年苹果智能手表出货量将达1500万块,占49.4%的比例。

在Q1财报发表后,咱们不由对Apple Watch报价下调的意图做出推测,估量与iPhone SE推出相同,受出售跌落压力,降价反冲。如今还不能判别Apple Watch终究会怎么,但其战略层级显着比iPhone、iPad和电视来说,低许多,很难抵消掉干流硬件商品跌落带来的冲击。

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Services是苹果Q1财报为数不多的亮点之一,净收入占比12%,同比增加20%。Services基本上涵盖了苹果非硬件事务,包含AppleCare,Apple Pay,Licensing,iTunes Store、AppStore互联网效劳别的效劳。依据Bloomberg报导,AppStore将推出竞价排名事务,预期该板块将获益于此大幅增加。

但咱们需求注意到,不像安卓有许多的品牌商运用,苹果iOS仅限于苹果自有硬件,所以依据iOS的互联网效劳,底子上是立足于许多的硬件出售,是硬件成功的成果。

反之,在苹果硬件下行的布景下,比如AppStore竞价排名之类的效劳,仅仅短期救火,长时刻难有底子改观。苹果硬件假使长时刻没有起色,iOS仿照Android进行敞开,做“白粉”生意不是没有也许。

在这种状况下,苹果公司将成为一个更偏软件的公司,与google、微软等的竞赛将会愈加直接。

那么苹果和google比,又怎么呢?

苹果有钱,但脚步迈得太小

苹果以有钱而出名,的确如此。苹果现金储藏长时刻保持在约为google3倍的水平,其2016Q1期末高达2329亿美刀,而google2015年Q1期末仅为644亿。许多人有钱就固执,但苹果偏偏不~

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苹果公司现金储藏的未完结损益比率(未完结损益与现金储藏的比值)长时刻都比较低,在0线略微偏正的范畴徜徉,比较之下google公司却显着偏正。现金储藏大多数都是出资有价证券的,莫非苹果公司炒股才能逊于google吗?或许也许是苹果的现金储藏太大~对于这个比值,通常财政剖析都不会这么算,仅仅作者手欠用来试试的,仅供参阅。

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出资并购、无形资产等有关的净现金流(净流出为负)与现金储藏的比值看,苹果公司长时刻都大于google,意味着相对各自的现金储藏而言,苹果公司愈加保存。

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据统计,苹果以往的出资以完全资收买为主,但在如今主营硬件事务瓶颈显着而又具有许多现金储藏的状况下,将来苹果公司很有也许会采纳本钱东西,展开许多的形式多样的出资并购,经过享用别的新式职业的增加来保持母公司的增加。

如此一来,其非控股出资滴滴打车或许愈加简略了解,当然详细的出资点比如与智能轿车等也许也有相关。但我想说的是,苹果出资滴滴打车,并非特例,这也许仅仅苹果通常性出资操作的前奏。

假如这个前奏真的摆开,苹果将成为一个控股公司,硬件年代,只要说:别了~

简略总结

总结下,苹果仍然是一个很挣钱的超卓的硬件公司,但净收入的下滑,并非部分、个例,而是老练/新式商场、老练商品线遍及下滑,而新硬件暂未见接班人。在这种布景下,苹果极也许会下降商品价格,如推出iPhone SE,手表降价等,以及加强AppStore等方面的软件变现。

但因为苹果软件是严厉寄生与苹果硬件的,所以长时刻看,假如硬件没有起色,软件变现将受掣肘,故苹果也许会将iOS成为相似Android的敞开生态。此外,考虑到苹果具有许多现金储藏,且出资较为保存,将来也许会大举出资并购,滴滴案件也许仅仅前奏。

无论怎么,苹果现已进入后硬件年代了,那个专心于硬件的Apple渐行渐远,出路究竟怎么,等时刻给答案吧~




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